投资银行是最近一百年出现的“新”行业。从诞生以来，其业务领域就一直处于演变进化中，所以人们很难下个准确定义，只能阶段性地明确。
一、投行的本质
投资银行的本质，是资金中介，将融资者和投资者的资金进行匹配，创造效益。
20世纪中叶以前，全球普遍面临资金稀缺，那时投行的主要工作就是为企业募资。
随着和平的延续（二战后至今，全球没有发生过大规模战争，是人类历史上最长的和平期，堪称黄金时代），普通民众逐渐积累了大量财富，进而产生了投资的需求。
资金出现富余，投行的业务也随之变化，从为项目找钱转向为钱找项目，从融资转向投资，从为富人服务转向为中产阶级服务。
但无论是卖方市场还是买方市场，投行作为资金中介的角色始终如一。
二、投行的业务
现阶段占据主体的有4种业务模式：
1.发行承销
企业要从市场获取资金，要么自己去找，要么通过投行撮合。除了极少数特别有能力的，后者是效率更高的方式。
投行对企业进行“包装”，扬长避短地展现企业的实力和潜力，让监管层放心、让投资者认可，从而为企业获取发展所需的资金。
在这种业务模式中，投行扮演的是媒婆，企业则是待嫁的姑娘。因为投行的专业性和口碑，牵成红线的可能性更大。
2.兼并收购
发展良好的企业需要兼并同类企业以扩大规模、提高产能集中度，或者需要向其他领域拓展业务，以规避行业周期性风险；
遇到困境的企业需要进行专业化瘦身，将非核心业务拆分卖出去，集中精力发展主营业务；
不同的优秀企业期望强强联手，形成资源共享、业务互补，提高市场地位，达到“1+1>2”的效果。
在这些商业活动中，往往都需要投行对市场风向的专业判断和庞大的资金人脉资源支持。
3.零售经纪
民众想进行股票交易，必须到证券公司开设账户；民众有资产管理的需求，可以向投行购买专业服务。
这些都属于投行的零售经纪业务。简单说，零售经纪就是面向个人而非公司或组织的业务模式。
这项业务也是后来才出现的，它使普通民众参与金融活动、享受经济发展红利成为了可能。
4.量化交易
受益于金融理论的成熟和信息技术的发展，20世纪末出现了这一新模式。
投行自行开发算法，在海量数据中挖掘信息，然后设计出复杂的金融模型，通过杠杆的放大效应获取高额利润。
这种模式，依靠计算机进行大量计算，突破了人的体力和脑力极限，一度受到世界金融行业的热捧。
但量化交易的核心竞争力是从历史数据中挖掘规律和趋势，一旦背景环境发生突变，这种模式往往会带来惨痛的后果。
1998年俄罗斯卢布大幅贬值，俄罗斯国债遭到疯狂抛售。某投行的量化交易模型设定中认为俄罗斯不可能出现国家层面的违约，于是大量低价抢购国债。
怎料不久后俄罗斯宣布暂停偿还所有债务，其国债价格狂泻，这家投行一天亏损几亿，一个月后便破产清盘。
除此以外，投行的业务还包括投资顾问、杠杆收购、资产证券化等，而且还在不断创新，很难一言以蔽之。
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